Advisory view - Criza: prin prisma consultantului

Este criza in Romania, sau sunt doar zvonuri alimentate de sentimente de frica?

Nu e nici o criza in Romania. Oamenii exagereaza vis-a-vis de informatiile ingrijoratoare primite din tarile occidentale. Romanii au fost loviti de scandaluri financiare in trecut (Caritas si altele), fiind victime ale panicii, fara sa realizeze ca cetatenii care se grabesc catre banci sa-si retraga economiile creeaza isi o problema mai mare lor insile, in loc sa-si protejeze activele. Cred ca riscurile crearii unei panici au fost evitate, insa, iar autoritatile diverselor tari ale Uniunii au reusit sa asigure increderea in institutiile financiare.

Este prea mult, exagerat sa se spuna ca Romania este in criza. Intr-adevar, simptomele de frica existente pe pietele externe au un impact mai mult sau mai putin evident si in Romania, dar in nici un fel in acest moment nu se poate vorbi de criza in Romania. Sa speram ca nici nu va fi vorba de criza in Romania.

Credeti ca ne indreptam spre recesiune – deja vedem concedieri care vor conduce la o crestere a somajului, reduceri de bugete?
In mod clar, da, pentru economiile occidentale, si in mod evident nu pentru pietele emergente precum Romania, care va continua sa inregistreze un avans economic, desi intr-un ritm scazut. O economie nationala care are parte de ocuparea tuturor locurilor de munca si creste nu are de ce sa se teama de somaj.
Contextul altor piete sau al altor tari poate da nastere la discutii pe marginea unui inceput de recesiune in respectivele tari. Pana in prezent insa, semnele unei recesiuni nu au fost constatate sau confi rmate de oficiali sau de specialisti economisti. Ramane de vazut in ce directie va evolua situatia economica in perioada urmatoare, lucru dificil de confirmat la acest moment.

Prin practica data de tranzactiile pe care le efectuati si consultanta oferita, care sunt tipurile de intreprinderi cel mai rau lovite de criza, si din ce domenii?
Exista o criza de lichiditati pe piata imobiliara, pe moment. Totusi, cred ca este o criza artificiala creata de cumparatorii potentiali care au auzit ca piata va scadea si isi intarzie investitiile fiindca spera sa obtina preturi mai bune in sase luni sau un an. Ca rezultat, dezvoltatorii care au proiecte in faza incipienta le vor ingheta. Insa nevoia de rezidentiale si birouri de calitate este atat de mare, incat regulile pietei se vor impune in curand.
Judecand dupa dinamica tranzactiilor din ultimele luni, proiectele imobiliare sunt cel mai vizibil afectate, unele dintre ele fi ind amanate, altele regandite in anumite privinte. De asemenea, din ratiuni legate de contextul international, s-a constatat ca si bancile romanesti par sa fi adoptat o atitudine, cel putin pentru moment, de temporizare sau de suspendare temporara a unor proiecte de fi nantare, in special cele imobiliare, pana la clarificarea contextului international. Mai sunt si alte domenii ce sunt afectate in mod vizibil, ca de exemplu industria siderurgica sau industria automobilelor, care de regula reactioneaza mai sensibil si mai rapid la crize internationale.

Aveti, de asemenea, clienti externi. Care este sentimentul acolo? Cum reactioneaza fi rmele in fata crizei, business as ususal sau au si ele cerinte speciale, neobisnuite?

Firmele occidentale care se asteapta sa fie lovite grav in tarile de origine iau masuri relevante de reducere a costurilor. Ca o consecinta, unele companii romanesti din domeniul manufacturii, textilelor sau mobilierului destinate exclusiv exportului, vor suferi.

Clientii externi care cunosc piata din Romania au observat ca, spre deosebire de piata americana sau de unele piete vest-europene, dinamica pietei din Romania este inca ridicata. Exista si clienti externi care, nederuland activitati semnificative in Romania, prefera sa temporizeze sau sa amane intensificarea activitatilor din Romania, ratiunile fi ind legate in principal de contextul mai putin favorabil din jurisdictiile lor externe. In aceste cazuri, nefiind cu adevarat ancorati in piata romaneasca, reactioneaza sau judeca prin prisma efectelor negative care afecteaza economia din tarile lor si ajung sa extrapoleze (nejustificat in acest moment) aceste efecte si asupra economiei romanesti.

Ce sfat oferiti unui intreprinzator roman care vrea sa-si vanda afacerea acum? Dar unui fond de investitii inchis care vrea sa cumpere o afacere sau sa porneasca un greenfield aici? Credeti ca Romania are o problema reala legata de riscuri, sau ca ratingul afisat de marile agentii de rating este corect? Este Romania un activ riscant?
In termeni generali, probabil nu este cea mai buna perioada pentru a vinde o afacere. Totusi, nici macar cumparatorii traditionali cum sunt fondurile nu se grabesc spre ceea ce par a fi conditii atractive ale pietei, fiindca nimeni nu poate anticipa cu exactitate rezultatul crizei. Totusi, activele sau afacerile de calitate superioara intotdeauna isi vor gasi cumparatori.

In acest moment, cand resursele financiare par sa fie blocate, nu este un moment bun sa vanda, cel mai probabil va obtine o valoare mai mica decat ar merita-o business-ul sau. Pentru fondurile de investitii, in masura in care reusesc sa obtina finantare in conditii avantajoase, situatia actuala ar putea genera oportunitati bune de achizitie a unor business-uri existente, la preturi considerabil mai mici fata de cele pe care le-am fi platit in urma cu un an spre exemplu, dand nastere astfel unei posibilitati de maximizare a exit-ului, cand contextul international economic se va fi reasezat pe baze normale. Din pacate, exista destule publicatii internationale sau asa-zisi analisti externi care nu numai ca exagereaza, dar scriu sau spun lucruri neadevarate legate de riscurile pe care le implica Romania. Evident, asa zisele-analize nu aduc beneficii Romaniei, mai ales ca sunt citite cu preponderenta de investitori externi. Romania nu este un activ riscant, si nu cred ca ar capata caracterul de ‘activ riscant’ nici in cazul in care contextul international ar continua sa se degradeze semnificativ, ceea ce nu pare sa se intample. Din pacate insa, recenta scadere (nejustificata as spune) a rating-ului de tara comunicat de Standard & Poor’s poate sa cauzeze mult mai mult rau Romaniei fata de analizele sau parerile specialistilor internationali.

In vremuri tulburi, fi rmele de consultanta prospera. Adevarat sau Fals?
Fals. Toate studiile au aratat ca prosperitatea companiilor de consultanta este strans corelata cu prosperitatea pietelor financiare. Totusi, unele servicii speciale precum managementul schimbarii sau procedurile de faliment pot ajuta consultantii sa-si mentina un nivel acceptabil al activitatilor in perioade de criza. Firma noastra este in principal implicata in activitati reglementate precum contabilitatea si auditul. Din moment ce estimam ca Romania va ramane o economie in crestere, am angajat un numar semnifi cativ de persoane. Cresterea noastra ar putea fi , insa, mai mica decat estimam anterior, intrucat nu suntem gata de a face rabat la calitate si tarife.
Firmele de consultanta se vor dezvolta atat timp cat vor fi atente la nevoile clientilor si vor reactiona pentru a veni in intampinarea acestora. De aceea, firmele care vor reusi sa-si modeleze activitatea in functie de nevoile sau tendintele clientilor se vor dezvolta in continuare, isi vor consolida sau intari pozitia. Firmele mai rigide sau exclusiv specializate pe domenii afectate in acest moment (sectorul imobiliar) vor fi mai expuse. Firma in care lucrez a crescut constant de la infiintarea sa, iar cresterea sa este una de substanta, a crescut organic, proces care continua si in acest moment si care se reflecta in volumul proiectelor sau in cresterea numarului de avocati.

Criza se vede cel mai bine prin prisma consultantilor. Acestia negociaza si au acces la clauze si informatii privilegiate, si pot determina daca zvonurile privind recesiunea locala sunt fondate sau nu, prin prisma „sanatatii” clientilor proprii. Am invitat in numarul curent sa raspunda intrebarilor noastre pe Jean-Pierre Vigroux, managing partner, Mazars, si pe Bogdan Bibicu, partner, Bulboaca & Asociatii, care sunt optimisti: Romania nu este in criza, si nici macar nu e un activ riscant, asa cum pretinde S&P.

articol scris de Bogdan TUDORACHE -