Piata se pregateste pentru Transgaz

Listarea Transgaz, atat de asteptata de piata de la Bucuresti, se va intampla totusi in 2007. Este o chestiune de zile pana la publicarea anuntului oficial pentru perioada de subscriere. Ne-am propus in cele ce urmeaza sa detaliem cateve repere pentru investitia in cadrul acestei ofertei.

Titulatura "Oferta Publica Primara Initiala de Vanzare de Actiuni ale S.N.T.G.N. TRANSGAZ S.A." poate parea pompoasa, dar lucrurile nu sunt asa complicate. Practic, societatea comerciala TRANSGAZ intentioneaza sa isi majoreze capitalul social prin emiterea de actiuni oferite pentru prima data publicului.

De ce ar prezenta interes o asemenea majorare de capital social? Unii ar putea spune ca numele emitentului impresioneaza si creeaza cel putin premisele unui randament bun in viitor. Nu sunt de neglijat experientele anterioare cu majorari de capital similare, care au inregistrat un real succes din punctul de vedere al randamentelor pe termen mai lung sau mai scurt.

Altii ar putea spune ca, in sfarsit, mai avem un instrument de investit in conditiile in care de 11 luni nu a exista nicio oferta publica de vanzare de actiuni. Tranzactionarea la bursa de valori in perioada imediat urmatoare derularii ofertei reprezinta un plus, intrucat accesul la aceasta actiune va fi mult mai facil, iar exit-ul este de asemenea de luat in seama.

Numele emitentului impresioneaza pentru ca TRANSGAZ are ca activitati transportul gazelor naturale, tranzitul international de gaze naturale pe teritoriul Romaniei, dispecerizarea retelelor si sistemelor de alimentare cu gaze naturale, furnizarea gazelor naturale, cercetarea si proiectarea pentru activitatea de transport. Se indoieste cineva ca o asemenea activitate nu este rentabila?  Noi apreciem ca si in conditiile in care actionarul majoritar este statul roman, despre care multi considera ca nu este intotdeauna cel mai bun administrator, rentabilitatea poate fi buna. 

Sa ne mai gandim la un aspect din punctul de vedere al rentabilitatii, pentru situatia ipotetica in care inscrierea la cota bursei intarzie din varii motive. Desi nimeni nu ia in calcul o asemenea situatie, totusi detinatorii de actiuni achizitionate in cadrul ofertei ar putea beneficia de dividende pentru exercitiul financiar 2007 (este adevarat, sub rezerva aprobarii acestora de catre Adunarea Generala Ordinara a Actionarilor).

Desi valoarea ofertei este una generoasa (sunt emise 1.177.384 de actiuni la un pret in lei reprezentand 57 euro / actiune), interesul crescut pentru oferta este sustinut si de motivele enumerate anterior.
Daca ne-am lamurit cine este ofertantul si care ar fi avantajele subscrierii, sa dezbatem pe scurt ce inseamna din punct de vedere tehnic aceasta operatiune.

In cursul Perioadei de Oferta, subscrierile se pot face in doua transe - Transa Subscrierilor Mari (vor fi acceptate subscrieri pentru un numar intreg de actiuni in asa fel incat valoarea unei subscrieri sa fie mai mare sau egala cu 500.000 de lei, si care va reprezenta 60% din numarul total de actiuni oferite) si Transa Subscrierilor Mici (vor fi acceptate subscrieri pentru un numar intreg de actiuni in asa fel incat valoarea unei subscrieri sa fie mai mare de 2.000 de lei si mai mica de 500.000 lei exclusiv, si care va reprezenta 40% din numarul total de actiuni oferite).

Metoda de alocare este PRO RATA pentru ambele transe. Asta inseamna ca, in situatia in care oferta se suprasubscrie de zece ori, fiecare subscriitor va primi numarul de actiuni pe care le-a subscris impartit la zece. Ordinele de subscriere sunt irevocabile.

Un ultim aspect care nu trebuie neglijat - investitorii trebuie sa citeasca bine prospectul de emisiune al ofertei sau sa intrebe brokerii. Subscrierile in cadrul acestei oferte pot fi realizate la sediile intermediarului precum si al distribuitorului INTERCAPITAL INVEST.

articol scris de Horia GUSTA -